عرضه جذاب لوتوس برای فعالان بازار سرمایه

شرکت تامین سرمایه لوتوس پارسیان به عنوان دومین شرکت از صنعت تامین سرمایه روز چهارشنبه 1397/11/03 در بازار دوم بورس عرضه خواهد شد

صنعت تامین سرمایه

چیزی که ما در ایران به آن تامین سرمایه میگوییم در دنیا به بانک سرمایه گذاری ( Investment Bank) مشهور است. اما به دلیل تفسیر های متفاوت از قوانین و محدودیت های موجود در کشور نام تامین سرمایه به جای بانک سرمایه گذاری بر روی این صنعت گذاشته شد.

همزمان با تغییر نام تغییراتی نیز در ماهیت و وظایف این شرکت ها اتفاق افتاد اما به طور کلی ماموریت اصلی شرکت های تامین سرمایه در ایران و جهان، ایجاد و گسترش ابزار ها برای تامین مالی و سرمایه گذاری است.

در ایران با توجه به محدودیت های قانونی شرکت های تامین سرمایه کار سختی را برای انجام وظایف ذاتی خود دارند اما با بزرگتر شدن اقتصاد ایران و نیاز به ابزار های نوین میتوان به آینده این صنعت امیدوار بود.

یکی از گام های مهم برای ایجاد ابزار نوین مالی در کشور توسط لوتوس پارسیان با ایجاد صندوق طلا برداشته شد. استقبال از صندوق طلا توسط سرمایه گذاران نشان داد جای خالی ابزار های نوین در فضای اقتصادی کشور احساس میشود. ابزاری که میتواند بازار ها را کنترل و سود با کیفیتی نصیب سرمایه گذاران کند.

قبل از لوتوس پارسیان شرکت تامین سرمایه امید به عنوان اولین شرکت تامین سرمایه وارد بازار بورس شد و توجه بازار را به این صنعت جلب کرد.

هرچند تامین سرمایه نوین در حال طی مراحل جهت عرضه در بورس است اما به نظر میرسد لوتوس پارسیان این مراحل را با سرعت بیشتری در حال طی کردن است و به گفته علی تیموری شندی مدیرعامل لوتوس روز چهارشنبه 1397/11/03 مقدار 10 درصد از شرکت معادل 500 میلیون سهم عرضه خواهد شد.

موضوع اصلی فعالیت

شرکت تامین سرمایه لوتوس پارسیان فعالیت خود را از سال 1390 با انجام خدماتی همچون مشاوره تامین مالی، تعهد پذیره‌نویسی، بازارگردانی اوراق بدهی، سرمایه‌گذاری در ابزارهای بازار سرمایه، مدیریت صندوق‎‌های سرمایه‌گذاری، مشاوره ارزشیابی سهام، مشاوره طراحی نقل و انتقال سهام، مشاوره عرضه و پذیرش، ضمانت صندوق‌های سرمایه‌گذاری، بازارگردانی صندوق‌های سرمایه‌گذاری، بازارگردانی سهام، سبدگردانی، معاملات گواهی آتی، معاملات گواهی اختیار معامله و معاملات گواهی سپرده کالایی آغاز کرد.

سهامداران

بانک پارسیان با بیش از 47 درصد، سهم را به صورت مستقیم و غیر مستقیم از شرکت تامین سرمایه لوتوس پارسیان را دارا است. که 35 درصد به صورت مستقیم در اختیار بانک است و 12.5 درصد در مالکیت گروه مالی پارسیان است.

وضعیت سود و زیان شرکت

لوتوس با سیاست ثبات درآمد ها و تمرکز بر کسب سود از انجام خدمات مالی روند سودآوری مطلوبی را در 7 سال گذشته داشته است به طوری که 49 میلیارد درآمد در سال 93 به بیش از 200 میلیارد تومان در سال 97 رسیده است.

ماهیت صنعت تامین سرمایه به گونه ای است که هزینه های ثابت آن مشخص و قابل پیش بینی است. به جز هزینه های کارگزاری و پرداخت های ثابت هزینه حقوق و مزایای پرسنل نیز به طور میانگین کمتر از 10 درصد درآمد های کسب شده است.

نسبت مستقیم افزایش سرمایه با سودآوری

در صنعت تامین سرمایه میزان سرمایه شرکت با سودآوری رابطه مستقیم دارد و از این حیث شرکت باید داثما و در دوره های زمانی نزدیک به هم اقدام به افزایش سرمایه کند تا بتواند سقف صندوق های زیر مجموعه را افزایش دهد و کفایت سرمایه مناسبی برای گسترش خدمات خود داشته باشد.

در نمودار زیر شاهد افزایش قابل توجه سود سالیانه شرکت همزمان با افزایش سرمایه هستیم به طوری که شرکت در سال 1393 با 1750 میلیارد ریال سرمایه، سود 242 ریالی به ازای هر سهم محقق کرده است در حالی که این مقدار در سال 1397 با سرمایه 5000 میلیارد ریالی حدود 450 ریال برای هر سهم پیش بینی شده است.

سال 1397 بهترین سال لوتوس

لوتوس در سال مالی منتهی به 1397/10/30 با درآمد بیش از 285 میلیارد تومان بهترین عملکرد خود را در عمر 7 ساله خود داشته که حدود 210 میلیارد از این مبلغ سود شرکت را تشکیل میدهد.

با توجه به اینکه سال مالی لوتوس منتهی به 1397/10/30 است گزارش حسابرسی شده 12 ماهه شرکت هنوز منتشر نشده اما براساس گزارش های ماهانه منتشر شده و امیدنامه شرکت سود لوتوس در پایان سال مالی چیزی در حدود 400 تا 450 ریال به ازای هر سهم است.

به گفته علی تیموری مدیرعامل لوتوس سیاست تقسیم سود همواره حدود 80 درصد از سود ساخته شده بوده که در سال های گذشته عمدتا صرف افزایش سرمایه شرکت شده اما امسال با توجه به اینکه لوتوس میزبان سهامداران بازار سرمایه است سعی میکنیم تقسیم سود مناسبی داشته باشیم تا رضایت سهامداران شرکت جلب شود به اضافه اینکه افزایش سرمایه شرکت از محل سود انباشته بزودی انجام خواهد شد

صندوق های تحت مدیریت لوتوس

لوتوس شامل 9 صندوق با کارکرد های مختلف است که عمده سرمایه تحت مدیریت خود رادر صندوق درآمد ثابت لوتوس پارسیان سرمایه گذاری کرده است.

ترکیب دارایی های تحت مدیریت لوتوس

بیش از 13 هزار میلیارد تومان انواع دارایی تحت مدیریت لوتوس است. براساس آخرین گزارش های منتشر شده 80 درصد از این مبلغ در صندوق لوتوس پارسیان که یک صندوق درآمد ثابت است انباشته شده و میتوان گفت لوتوس بیشترین مبالغ خود را در کم ریسک ترین بازار فعلی کشور سرمایه گذاری کرده است به همین دلیل است که 93 درصد از مجموع دارایی های تحت مدیریت صندوق منابع بدون ریسک را تشکیل میدهند.

سپرده بانکی بدون ریسک نیست اما تنها گزینه موحود است

55 درصد از دارایی های تحت مدیریت لوتوس در قالب سپرده های بانکی سرمایه گذاری شده است. فارغ از مشکلات موجود در سیستم بانکی کشور و تهدیدات کلان، در حال حاضر گزینه ای کم ریسک تر از سپرده بانکی در کشور وجود ندارد به همین دلیل هم لوتوس بیش از نیمی از منابع خود را در بانک سرمایه گذاری کرده است.

بازار بدهی

یکی از خدمات لوتوس انتشار اوراق بدهی برای مشتریان است و صندوق های زیر مجموعه لوتوس نیز بخش مهمی از سرمایه تحت اختیار خود را در بازار بدهی سرمایه گذاری کردند که سود پایین و ریسک کمتری را تقبل میکند. در مجموع دارایی های لوتوس 38 درصد اوراق بدهی دیده میشود.

سهام

سهام بخش کوچکی از دارایی های تحت مدیریت لوتوس را تشکیل میدهد که نشان از استراتژی ریسک گریزی لوتوس است.

حدود 5 درصد از منایع یعنی 452 میلیارد ریال از طریق صندوق زرین پارسیان در بازار سهام سرمایه گذاری شده است

صندوق طلا

لوتوس پارسیان اولین صندوق طلای کشور را تاسیس کرد و در واقع موفق ترین مدل را به اجرا گذاشت که با استقبال سرمایه گذاران در بازار سرمایه مواجه شد. حدود 2 از کل منابع لوتوس در قالب دارایی های کالایی است که بیشتر آن سپرده های گواهی سکه در بورس کالا است.