افق های روشن در انتظار افق کوروش

شرکت فروشگاه های زنجیره ای افق کوروش در سال 1388 با سرمایه اولیه 100 میلیون ریال تاسیس شد.

افق کوروش متعلق به شرکت مدیریت صنعت خرده فروشی کوروش است و شرکت پاکشو سهامدار 18 درصدی این شرکت است .

درباره هلدینگ گلرنگ

افق کوروش در واقع زیر مجموعه هلدینگ چند رشته ای گلرنگ است . شاید نام گلرنگ برای مردم یادآور شرکتی است که تولید مواد شوینده و بهداشتی میکند اما جالب است بدانید هلدینگ گلرنگ در حوزه های متعددی فعالیت میکند که از جمله آن : نفت و انرژی، خودرو، مواد اولیه، صنایع، خدمات مالی، کالاهای مصرفی، دارو و سلامت، تکنولوژی و خدمات مصرف کننده است.لرنگ مالک و سرمایه گذار مستقیم بیش از 100 شرکت تجاری و خدماتی است که بیش از 18000 نفر کارمند به صورت مستقیم در بخش های مختلف این شرکت مشغول به کار هستند.

افق کوروش در واقع حلقه تکمیل زنجیره ارزش آفرینی هلدینگ گلرنگ است و میتوان آن را ویترینی از محصولات تولیدی شرکت های زیر مجموعه گروه صنعتی گلرنگ دانست.

اما نکته جالب توجه این است که گروه صنعتی گلرنگ به جز افق کوروش مالک برندی دیگر با نام هایپر فمیلی است که در بازار خرده فروشی اما در وسعت یک هایپر مارکت فعالیت میکند و اقلام بسیار بیشتری را در فضای بزرگتری ارائه میدهد.

نگاهی به صنعت خرده فروشی در جهان

نام صنعت خرده فروشی در دنیا با فروشگاه وال مارت گره خورده است.

وال مارت بزرگترین فروشگاه خرده فروشی جهان با بیش از 6200 شعبه در سراسر دنیا و 8 میلیون کارمند است. ابعاد فعالیت این شرکت حالا دیگر به خرده فروشی محدود نمیشود. آنها در تمامی حوزه هایی که بتواند بهای تمام شده فروش را کاهش دهد سرمایه گذاری کرده اند.

از ساخت سیستم ارتباطی اختصاصی تا ناوگان حمل و نقل برای حمل ارزان تر محصولات، تمامی ارکان وال مارت در تلاش برای کاهش هزینه ها و افزایش سودآوری شرکت هستند.

ارزش سهام وال مارت در بورس آمریکا 93 دلار است و برخی کارشناسان برای این شرکت ارزشی بیش از 500 میلیارد دلار قائل هستند.

تحول دیجیتالی

مانند تمامی حوزه های کسب و کار، خرده فروشی نیز تحت تاثیر انقلاب دیجیتالی جهانی قرار گرفته است! امروزه خرده فروشی در جهان به دو بخش آنلاین و فیزیکی تقسیم میشود که آمازون در جهان معروف ترین فروشگاه آنلاین جهان است و میتوان گفت دنیای اینترنت به قدری وسعت و نفوذ دارد که شرکت ثروتمند و معتبری همچون وال مارت بقای خود را در ارائه فروش آنلاین میبیند!

بخش فروش آنلاین فروشگاه وال مارت نیز از سال 2016 آغاز به کار کرد ولی رقبای بسیار قوی و با سابقه ای همچون آمازون، ای بی و علی بابا را بر سر راه خود دارد.

صنعت خرده فروشی در ایران

به طور خلاصه میتوان گفت هر جا جمعتی انسانی متمرکز باشد خرده فروشی هم فعال است.

خرده فروشی شامل رشته های متعدد و گسترده میشود اما خرده فروشی مواد غذایی و مایحتاج خانوار ها در کشور ما از جمله مشاغل محبوب محسوب میشود در هر محله فروشگاه های کوچک سوپرمارکت دیده میشود به طوری که در ایران به ازای هر 38 نفر یک واحد خرده فروشی وجود دارد که از این حیث رتبه اول در جهان را داریم و از نظر تعداد رتبه سوم را دارا هستیم .

اما در دهه 80 شرکت های متعددی سعی در ورود به این بازار بزرگ داشته اند و صنعت خرده فروشی مواد غذایی و خاروبار مرحله ی گذار از حالت سنتی و اولیه را به سازکار صنعتی و پیشرفته ای شروع کرد.

این بازار به اندازه کافی بزرگ و پر تقاضا هست که برای همه سرمایه گذاران بهره ای داشته باشد اما سرمایه گذاران بزرگتر و پرقدرت تر توانستند با بهره گیری از تکمیل زنجیره های ارزش، بهره وری و امکانات پیشرفته تر سهم بازار خود را به صورت افزایش دهند به طوری که امروز برند های فعالی در حوزه خرده فروشی مواد غذایی در کشور فعالیت میکنند و این بازار بزرگ و جذاب با افزایش جمعیت میتواند توسعه پیدا کند.

خرده فروشی نوین در ایران

بنابراین شرکت هایی در این بازار موفق تر خواهند بود که بتوانند از تولید تا فروش را در یک سازمان متمرکز کنند شاید هلدینگ گلرنگ از معدود شرکت هایی است که میتواند تنوع گسترده ای از محصولات را تولید کند و در فروشگاه های خود به فروش برساند و طبیعتا از حضور در هر کدام از این مراحل کسب سود میکند.

اما نکته مهمی که افق کوروش را از دیگر برند های فعال در این زمینه متمایز میکند این است که شرکت زیر مجموعه ی هلدینگی است که میتواند بسیاری از اقلام مورد نیاز فروشگاه را تولید کند بنابراین دغدغه تامین جنس برای این فروشگاه کم رنگ تر از دیگر رقیبان است .

بنابر اطلاعات منتشر شده، شرکت افق کوروش خود را فعال در بازار FMCG  میداند که به دسته ای از کالاهای تند مصرف (Fast Moving Consumer Goods) یا به اختصار FMCG گفته می‌شود. شامل مواد غذایی، مواد شوینده و برخی داروهای معمولی جزو کالاهای تند مصرف به شمار می‌روند .

آمار های متفاوتی از بزرگی بازار FMCG در ایران منتشر میشود! اما برخی آمار ها از بازار بیش از 300 هزار میلیاردی در سال حکایت دارد که با جمعیت 81 میلیونی ایران غیر منطقی به نظر نمیرسد.

نکته دیگر فروش آنلاین محصولات است که از این حیث دیجی کالا در کشور سرآمد است! افق کوروش نیز در بستر اوکالا ( OKALA) سعی در ورود به کسب و کار خرده فروشی آنلاین دارد.

جایگاه شرکت در صنعت

افق کوروش اولین شرکت از صنعت خرده فروشی است که در بورس عرضه میشود و طبیعتا از رقبا و دیگر شرکت های فعال در این صنعت اطلاعاتی در دسترس نیست. همچنین صنعت خرده فروشی در بورس تهران یک صنعت تازه وارد محسوب میشود و اطلاعات شفاف و منتشر شده ای از این صنعت در کشور دیده نمیشود.

بنابراین شرکت افق کوروش را تنها میتوان با خودش مورد مقایسه قرار داد اما شرکت های دیگر حاضر در این صنعت مانند فروشگاه های زنجیره ای رفاه، جانبو، هفت و دیگر هایپر های بزرگ رقابتی تنگاتنگ برای جذب و حفظ مشتری با یکدیگر دارند. در این میان شاید دیجیکالا رقیبی بلند مدت برای این شرکت ها محسوب شود.

ویژگی های افق کوروش :

• بیش از 250 هزار متر مربع فضای فروشگاهی
• بیش از 1100 فروشگاه فعال در 245 شهر
• 600 کامیونت ناوگان پخش
• 95 هزار متر فضای انبار و سردخانه
• عرضه 2700 قلم کالا
• سهم 10.6 درصدی از بازار فروشگاه های زنجیره ای در سال 9
• 18 منطقه توزیع کشوری

وضعیت سودآوری افق کوروش

درآمد شرکت از 553 میلیارد تومان در سال 1394 به 2900 میلیارد تومان در سال 96 رسیده شده است که یک جهش بزرگ محسوب میشود!

حاشیه سود این صنعت پایین است به طوری که در سال 1396 پس از کسر هزینه ها فروش 2900 میلیاردی به سود خالص 68 میلیاردی رسیده است که در واقع حاشیه سود 3.5 درصدی را برای افق کوروش داشته است.

شرکت به سبب نوع فعالیت خود دارایی های ثابت زیادی نمیتواند داشته باشد و بدهی های شرکت عموما به صورت حساب بدهکار به شبکه های تامین کننده و اجاره بهای فروشگاه های استیجاری است!

وضعیت سودآوری شرکت در سال 1397

شرکت در پیش بینی خود اعلام کرد برای سال مالی منتهی به 1397/12/30 به ازای هر سهم 2.748 ریال سود محقق خواهد کرد که در مقایسه با 684 ریال سال قبل افزایش 300 درصدی دارد.

همچنین شرکت  پیش بینی فروش 5300 میلیارد تومان در سال 97 و کسب سود 274 میلیاردی را داشته است. که البته تحقق این میزان با انتشار گزارش های حسابرسی شده 6 ماهه از شرکت روشن تر میشود.

در برنامه های شرکت در مراسم معارفه، کاهش بهای تمام شده با استقرار سیستم های بهره وری در افق کوروش به عنوان یک اصل مطرح گردیده که توسعه شعب فرانچایز ( اعطای نمایندگی ) میتواند نقش به سزایی در این زمینه ایفا کند.

روند سودآوری و افزایش سرمایه شرکت

پیش بینی توسعه شعب

افق کوروش بر روی سرعت گسترش شعب خود به صورت محله محور برنامه ریزی کرده است. به طوری که براساس پیش بینی انجام شده تعداد فروشگاه های افق کوروش از 85 شعبه در سال 93 به 1900 شعبه خواهد رسید. اما در بازه بلند مدت براساس پیش بینی های افق کوروش به 4000 شعبه در سال 1404 خواهد رسید که افزایش سهم فرانچایز میتواند به بلوغ شرکت کمک بسزایی کند.

در برنامه های شرکت عنوان شده افق کوروش سعی در کسب رتبه بین 250 خرده فروش برتر جهان تا سال 2025 باشد که به طور یقین این مهم بدون حضور در کشور های خارجی امکان پذیر نیست و شرکت در حال مطالعه در این زمینه است.

نتیجه گیری

در مجموع میتوان گفت صنعت خرده فروشی در ایران آینده ای بسیار روشن در پیش خواهد داشت. افزایش جمعیت و نیاز روزافزون کشور به تامین، توزیع و فروش منظم و علمی کالاهای تند مصرف در کشور بازاری بکر را پیش روی فعالان این حوزه گذاشته است .

همانطور که ذکر شد افق کوروش اولین شرکت از این نوع صنعت است که در بازار بورس عرضه خواهد شد. شرکت فروشگاه زنجیره ای رفاه نیز در بازار بورس مورد معامله قرار میگیرد که از بسیاری جهات با افق کوروش متفاوت است.

قیمت هر سهم برای عرضه اولیه 16000 تا 16950 ریال در نظر گرفته شده که با فرض تحقق سود 2784 با P/E  حدود 6 واحد عرضه خواهد شد که میتوان گفت برای عرضه اولیه کمی گران در نظر گرفته شده.

اما به طور کلی افق کوروش با توسعه شعب خود میتواند سودآوری بسیار مناسبی داشته باشد و میتوان کف سود این شرکت را با سرمایه فعلی بیش از 170 میلیارد تومان در نظر گرفت.

در این میان توسعه شعب فرانچایز و افزایش تنوع محصولات میتواند راه را برای تحقق سود 200 میلیارد تومانی سال آینده هموار کند.